红瑞乐邦2019何去何从 蛋先生:2019年蛋价何去何从?

发布时间:2019-04-10 01:18:41   来源:交通    点击:   
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原标题:蛋先生:2019年蛋价何去何从?

近期蛋价走势

4月7日星期天,清明期间全国蛋价止跌反弹,整体上扬。周日产区均价3.20元/斤,比周五涨0.08元;销区均价3.45元/斤,比周五涨0.07元,北京继续反弹,广东和上海相对稳定。(产销两地蛋价走势如下)

蛋先生工作室4月7日数据

在供需平稳的情况下,如果库存大头在蛋商手里,为了防止库存贬值,蛋商会尽力挺价,蛋价易涨难跌;当库存大头在养殖户手中时,为了低价吸货,蛋商会尽力压价,蛋价则易跌难涨。这就是产业链内部的博弈,市场经济的本质如此,无道德无关,缺货时养殖户也会漫天要价。

价格的大趋势由供需决定,由养殖户的补栏量决定,主导权在养殖户;而平时小波动则是产业链内部的利益博弈所致,主导权在蛋商。一旦供需平衡打破,蛋价将产生持续性、大幅度的上涨或下跌;而产业链内部的博弈,涨跌空间有限。个人把清明前后的蛋价波动定性为产业链内部的博弈,而非供需结构发生质变。

前几天蛋价走弱,中间环节低价吸货,现在是高价抛售时候,所以红蛋的反弹还能维持几天,但高度有限,粉蛋则可能提前进入回调。4月市场供需平稳,不具备大涨大跌的条件,养殖户们要抓住机会,积极出货。

2019年蛋价何去何从?

下图为2013年至今,辛集地区历年蛋价走势对比图:

从图中可以看出,今年1-2月蛋价所处的价格区间仅高于2017年,某种程度已经说明了今年存栏基数偏大。如果存栏偏低,蛋价不可能持续一个多月在3元下方,哪怕是年后淡季。而3月初,产区均价从2.7元迅速拉升至3.2元,反弹幅度和速度均创7年同期之最,这种级别的拉涨,超出了人为炒作的范围,必然是供应下降或需求突增所致,个人解释为蔬菜价格上涨拉动鸡蛋需求。

从3月中旬至今,产区均价一直在3.1-3.25间小幅波动,同期波动区间和2016/2018年基本重合(如上图)。那么2019年蛋价最终走向何处了?是重现2018年的火爆,还是沦为2016年的平淡?个人更倾向于后者。抛开不靠谱的存栏数据,仅从表象比较,16年和19年有以下几点相似之处:

1,行业都处于资金充裕期

经历了2014-2015年连续盈利,2016年养殖户们普遍资金充裕;而从2017年下半年至2018年年底,行业同样经历了一段较长的盈利期。我们都是养鸡的,钱多了,能干嘛了,最保险的还是多养点鸡。所以只要资金充裕,产能的膨胀就很难抑制。

2,都有二师兄的影响

今年大家热炒非洲猪瘟对蛋价的拉动,这一幕似曾相识。2016年生猪存栏同样偏低,生猪价于当年6月达20元/公斤,创历史记录,同期鸡蛋产区均价才3.1元/斤,而现在生猪价格离20元/公斤还差得远了。

3,饲料价格都处于低位

2016年虽然蛋价持续低迷,但饲料价格低,养殖户能够维持小利,所以产能的扩张没有得到遏制。连续三年的扩张最终导致了2017年上半年的惨剧,而今年的饲料价格也处于低位。

但大同之中不乏小异,主要体现在两方面:

1. 2016年环保刚开始,今年则进入了尾声

从年初的中央经济工作会议和3月的两会,可以看出未来政府工作的重点在“保增长,促发展”,环保将不再是头等大事。未来的环保重在巩固原有禁养/限养区,很难继续前两年的疯狂。

2. 今年支原体疫情泛滥,开产普遍推迟、产蛋率大范围不达标,这是2016年没有的,这会推迟供需失衡的发生,但无法改变存栏增长的势头。

综上所述,虽然有小异,但大局类似,今年各种外部条件和内在因素都类似2016年,因此个人更倾向于今年蛋价将逐渐走向2016年的平淡,保本有余,利润有限。

更令笔者担忧的是,以1-4月的补栏步伐,5-7月开产小鸡将更多,如果期望中的生猪替代不明显,届时供需可能失衡,蛋价在中秋旺季之前有再次破三的风险,2016年6月就曾发生过。当然,这仅为笔者的担忧,希望不会成为现实。